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國(guó)內(nèi)獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室方興未艾
       在政策支持+降本增效的推動(dòng)下，我國(guó)ICL 行業(yè)取得了快速發(fā)展，行業(yè)規(guī)模從2010 年的10 億快速增長(zhǎng)到了2016 年105 億，年復(fù)合增速達(dá)48%。目前我國(guó)ICL 的滲透率僅5%，與海外相比（美國(guó)35%、歐洲50%、日本67%）還有很大的提升空間。疊加整體醫(yī)療診斷檢驗(yàn)仍舊處于快速增長(zhǎng)期（增速接近15%），ICL 作為公立醫(yī)療體系診斷檢驗(yàn)的有效補(bǔ)充未來(lái)仍將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，整體市場(chǎng)潛力巨大。降本增效是ICL 可持續(xù)發(fā)展的核心，行業(yè)馬太效應(yīng)十分顯著，龍頭將強(qiáng)者恒強(qiáng)。

醫(yī)改助力“降本增效”為核心的ICL 騰飛
       分級(jí)診斷政策推升了基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的檢驗(yàn)需求，但基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)資源匱乏，檢驗(yàn)服務(wù)能力有限，從而帶動(dòng)檢驗(yàn)外包服務(wù)需求的快速增長(zhǎng)。醫(yī)�？刭M(fèi)由藥品向檢驗(yàn)蔓延，降本增效的ICL 受青睞。檢驗(yàn)結(jié)果互認(rèn)推動(dòng)多級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)共同形成醫(yī)聯(lián)體，獨(dú)立的區(qū)域檢驗(yàn)中心是ICL 發(fā)展的新趨勢(shì)。醫(yī)改的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)醫(yī)院和患者的均衡匹配以及盡量減少醫(yī)保支出，其核心就是降本增效，在分級(jí)診斷+醫(yī)�？刭M(fèi)+醫(yī)聯(lián)體等醫(yī)改政策的推動(dòng)下，可持續(xù)發(fā)展核心即是降本增效的ICL 行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)騰飛。

他山之石：美國(guó)ICL 龍頭LabCorp 的制勝策略
       美國(guó)醫(yī)療市場(chǎng)更趨市場(chǎng)化，ICL 具備更好的發(fā)展土壤。60 年代起美國(guó)政府和商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)大力推行控制醫(yī)療費(fèi)用支出，推動(dòng)了ICL滲透率迅速提升至35%。美國(guó)ICL 成就了Quest 和LabCorp 兩大龍頭，其中上市的LabCorp 股價(jià)持續(xù)走牛。LabCorp 成功的經(jīng)驗(yàn)在于1）不斷拓展其檢驗(yàn)項(xiàng)目，尤其是特檢項(xiàng)目；2）全國(guó)化的分級(jí)式的連鎖布局和精細(xì)化的管理。

ICL 為上游國(guó)產(chǎn)高性?xún)r(jià)比試劑廠商帶來(lái)新機(jī)遇
       國(guó)內(nèi)ICL 企業(yè)而言上游的試劑廠商和下游醫(yī)院客戶(hù)議價(jià)能力都比較強(qiáng)，從而導(dǎo)致了行業(yè)的利潤(rùn)率較低。尤其是在競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，醫(yī)院控費(fèi)壓力增大的背景下，如何做到“降本增效”成為了ICL 企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心。在具體措施中，除了做大規(guī)模效應(yīng)和加強(qiáng)精細(xì)化管理，成本端尋找性?xún)r(jià)比更高的國(guó)產(chǎn)試劑廠商進(jìn)行進(jìn)口替代是另一大方向。從進(jìn)口替代方向上我們繼續(xù)重點(diǎn)推薦國(guó)產(chǎn)化率最低的高端免疫細(xì)分市場(chǎng)，透景生命、安圖生物在ICL 助力下有望加速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。此外，ICL 另一重大方向即是不斷開(kāi)拓新檢驗(yàn)項(xiàng)目，尤其是特檢項(xiàng)目，而絕大多數(shù)特檢項(xiàng)目都是新技術(shù)的分子診斷項(xiàng)目，國(guó)內(nèi)分子診斷優(yōu)勢(shì)企業(yè)艾德生物、凱普生物、華大基因、貝瑞基因?qū)⑹芤妗?/FONT>